Starbucks is de grootste koffieonderneming ter wereld. Met een omzet van 31 miljard dollar en 35.000 Starbucks wereldwijd heeft de onderneming een enorme invloed op de koffiecultuur. Is Starbucks ook een interessante investering?  

De Starbucks formule 

Starbucks staat bekend om haar trendy koffiezaken met Frappuccino’s, Macchiato’s en nog meer hippe koffiedranken. In marketing zijn ze ijzersterk, maar het schrijven van de juiste naam op de koffiebeker minder.  

De koffiezaken van de onderneming zitten verspreid over de hele wereld. Op alle grote vliegvelden, in de meest populaire winkelstraten en langs de drukste snelwegen is een Starbucks. Zelfs op tropische eilanden zijn Starbucks te vinden.
De koffiezaken worden ook door menig millennial gebruikt als werkplek of ontmoetingsplek. Met de Starbucks card doet de onderneming er alles aan om vaste klanten te werven. Deze kaart biedt speciale aanbiedingen en boost loyaliteit. 

Koffieverslaving 

Dagelijks worden er meer dan 2 miljard kopjes koffie gedronken. Gemiddeld drinkt een koffiedrinker drie bakjes per dag. De wereldwijde koffiemarkt kent een omzet van maar liefst 430 miljard dollar. De grootste koffiemarkt is die van de VS. Cafeïne is een van de succesfactoren van koffie. Deze stof is een verslavende stimulant. Veel koffiedrinkers voelen dat zij cafeïne nodig hebben in de ochtend om goed te kunnen functioneren. 

Het licensing model 

Starbucks doet niet aan franchises. Maar je kunt wel een Starbucks openen als licensor. Omdat de onderneming controle wilt houden over de winkels en de kwaliteit van de producten heeft het gekozen voor licensing. Starbucks blijft op deze manier namelijk eigenaar van de winkel. In het geval van franchising is dat niet zo.  

Een gelicentieerde Starbucks heeft een licentiekosten van 315.000 dollar. Dat omvat een deel van de apparatuur die nodig is, maar de totale investering als je een nieuwe Starbucks opent ligt rond de 1 miljoen dollar. 

Milieu en sociaal betrokken 

Al in de jaren 90 was de onderneming bezig met opstellen van plannen voor maatschappelijk verantwoord ondernemen. Starbucks gebruikt het C.A.F.E. beoordelingssysteem om prijzen te bepalen voor de koffiebonen van boeren. De koffieboeren worden beoordeeld op economische, sociale, milieu verantwoordelijkheid in de teelt en verwerking van koffie. Boeren die hoog scoren krijgen meer geld en boeren die niet voldoen aan minimumeisen zoals geen kinderarbeid of onder het minimumloon worden uitgesloten. 

Naast de sociale betrokkenheid is de onderneming ook betrokken met het milieu. Starbucks heeft publieke uitgesproken om haar afval met 50% te verminderen voor 2030. Een van de initiatieven om dit doel te bereiken in de introductie van de herbruikbare beker. Daarnaast gebruikt de onderneming steeds meer recyclede materialen voor verpakkingen en heeft het plastic rietjes gebanned. 

Groei en behoud 

Sinds het begin van het jaar is het aandeel van Starbucks 12% gezakt. Op het dieptepunt was dit zelfs 40% lager dan het begin van het jaar. Als je verder uitzoomt heeft het aandeel in de afgelopen vijf jaar uitstekend gepresteerd. Met een koersstijging van 78% en een dividendrendement van 2% zat je vermogen de afgelopen vijf jaar uitstekend in Starbucks. De koffiemarkt blijft groeien en koffieverslaafde blijven koffiedrinken! Dit zorgt ervoor dat de groeiverwachtingen van Starbucks positief zijn. 

Beleggen in bedrijven met een sterke merknaam zoals Starbucks? Bekijk dan de MerkenTopSelectie! 

 

Met 2,3 miljoen werknemers en een omzet van 572 miljard dollar is Walmart de grootste onderneming in de VS volgens de Fortune 500. De supermarktketen weet ondanks haar al enorme omvang de laatste vijf jaar haar omzet nog steeds te laten groeien. Is Walmart een interessante belegging?

De Amerikaanse supermarkt

De slogan van Walmart luidt “Every Day Low Prices on a Broad Assortment – Anytime, Anywhere”. Gegeven dat 90% van de inwoners in de VS binnen 10 mijl van een Walmart-winkel woont maakt Walmart haar slogan waar. De supermarktketen heeft Supercenters, Discount Stores en Neighborhood Markets in elke staat van de VS.

Naast de fysieke winkels is Walmart ook actief in de e-commerce-industrie. In 2016 heeft het de e-commercereus Jet.com overgenomen om te concurreren met onder andere e-commercegigant Amazon. Jet.com is in 2020 offline gehaald en verwijst nu door naar de e-commerce website Walmart.com.

Sam’s club

Naast supermarkten voor consumenten, heeft Walmart ook groothandels. In de VS is dat Sam’s club (vegelijkbaar met onze Makro). Voor deze groothandel is een lidmaatschap vereist en de meeste klanten zijn midden- en kleinbedrijven. 10% van de omzet van Walmart komt van Sam’s club.

Amerikaanse supermarkt internationaal actief

Walmart staat bekend als een echte Amerikaanse supermarkt. Maar de onderneming heeft 11.400 winkels in 24 verschillende landen. Van dat aantal ligt ruim de helft buiten de VS. De supermarkten zijn verspreid over de hele wereld in landen als Mexico, China en India. Meer dan een kwart van de omzet komt uit Walmart international.

De grootste, maar niet de beste werkgever

Walmart is de grootste private werkgever van de VS. Maar als je geld wilt verdienen, moet niet bij Walmart gaan werken. Walmart is berucht om zijn lage lonen. De gemiddelde werknemer van Walmart verdient minder dan het leefbare loon. Mede dankzij de lage lonen kan Walmart lage prijzen aanbieden en heeft het kunnen groeien tot de onderneming die het vandaag de dag is.

Stabiel en degelijk

De supermarktketen is een van de weinige aandelen die sinds het begin van het jaar niet in de min staan. Walmart is een stabiele onderneming met weinig verrassingen. In de afgelopen vijf jaar is de koers 55% gestegen. Dat is een keurig rendement. Daarnaast heeft de onderneming een dividendrendement van 1,47%. Walmart is niet een bedrijf dat je geld gaat verdubbelen in een paar maanden. Maar met de koersstijgingen en het dividendrendement is het een zeer degelijke naam voor in de portefeuille.

Beleggen in bedrijven met een sterke merknamen, waaronder Walmart? Bekijk dan de MerkenTopSelectie!

 

In onze zoektocht naar value stuiten we meerdere malen op CK Hutchison Holdings. De naam klinkt exotisch, maar meer dan de helft van de omzet is afkomstig uit Europa. Van Kruidvat, havens tot aan telecommunicatie. Wat is dit voor een aparte onderneming? Is CK Hutchison een aantrekkelijke belegging? 

In 2015 vond een grote fusie plaats tussen Cheung Kong Holdings en Hutchison Whampoa. Een conglomeraat (CK Hutchison Holdings) met meer dan 300.000 medewerkers werd geboren.  

Sir Ka-shing Li 

Je kan het niet hebben over CK Hutchison Holdings zonder Sir Ka-shing Li te benoemen. 68 jaar lang was Sir Ka-shing Li de voorzitter van het conglomeraat. Zijn vader kwam te overlijden toen hij pas 15 jaar was. Om het gezin financieel te ondersteunen, stopte Li noodgedwongen met school en ging hij werken in een plasticfabriek. Na jaren sparen kon Li zijn eigen bedrijf starten, een plasticfabriek. Sir Ka-shing Li heeft jarenlang 16 uur per dag gewerkt om van fabrieksarbeider de achtste rijkste man ter wereld te worden.   

In 2018 heeft hij de troon afgestaan aan zijn zoon Victor Li. Vandaag de dag is Sir Ka-shing Li nog actief als adviseur van het bedrijf.   

Cosmetica- en gezondheidsgigant 

Het grootste deel van de omzet van het bedrijf komt uit de retail divisie, in 2021 was dit 39%. CK Hutchison Holdings bezit meer dan 16.000 winkels in maar liefst 28 landen. Momenteel is het ‘s werelds grootste internationale gezondheids- en schoonheid retailer. Bekende voorbeelden van bedrijven die het conglomeraat bezit zijn ICI PARIS XL, Kruidvat en Trekpleister.  

Naast de gezondheidswinkels bezit het bedrijf ook elektronica winkels en supermarkten. 

Telecom provider van 168 miljoen mensen  

De tweede grote divisie van het conglomeraat is telecommunicatie. In 2021 kwam 23% van de omzet uit deze divisie. Meer dan 168 miljoen mensen over de hele wereld maken gebruik van de telecommunicatie en data diensten van CK Hutchison Holdings. In verschillende landen is het conglomeraat marktleider. Het bedrijf is ook in de telecommunicatiesector breed geografisch gespreid. In Europa is het bedrijf actief in het Verenigd Koninkrijk, Italië, Zweden, Denemarken, Oostenrijk en Ierland. In Azië is het bedrijf actief in Hong Kong, Macau en Indonesië.  

Mondiaal de grootste haveninvesteerder  

CK Hutchison Holding is ’s werelds grootste haveninvesteerder, ontwikkelaar en exploitant. Het bedrijf is actief in 52 havens verspreid over 26 landen in Azië, het Midden-Oosten, Afrika, Europa, Noord- en Zuid-Amerika. Het concern is in zes van de tien drukste havens gevestigd. Deze divisie is de kleinste van de conglomeraat. Met 9% van de omzet is dit de kleinste divisie van het conglomeraat. 

Marktleider posities in infrastructuur 

Het concern bezit een zeer divers portfolio aan investeringen in energie-, afvalbeheer, transport-, huishoudelijke, zakelijke- en waterinfrastructuur gerelateerde bedrijven. 13% van de omzet is afkomstig uit deze infrastructuurdivisie. Dutch Enviro Energy is een Nederlands voorbeeld. Deze subsidiair is eigenaar van het bedrijf AVR, het grootste afvalenergiebedrijf van Nederland. Daarnaast heeft CK Hutchison Holdings directe belangen in Australia Gas Networks, een van de grootste distributeurs van aardgas in Australië.  

Financiën & Investeringen 

Naast infrastructuur, retail, havens en telecommunicatie heeft CK Hutchison Holdings een Financierings- en Investeringen divisie waar ook de overige activiteiten in zijn ondergebracht. 16% van de omzet komt uit deze divisie. HUTCHMED is een innovatief biofarmaceutisch bedrijf dat zich richt op de ontwikkeling en commercialisering van de behandeling van kanker en immunologische ziekten. 

Analisten positief ondanks koersdaling  

In de afgelopen 5 jaar is de koers van CK Hutchison meer dan 50% gedaald. Ook de koerswinstverhouding ratio is in de afgelopen 5 jaar gehalveerd. Analisten vinden deze afstraffing heftig en noemen het aandeel ondergewaardeerd. Naast de onderwaardering heeft het bedrijf ook nog een sterk dividend rendement van 6.4%! Deze gegevens zorgen voor drie sterke koopargumenten en zes koopadviezen van analisten.  

Beleggen in sterke familie bedrijven zoals CK Hutchison Holding? Bekijk dan de FamilieTopSelectie! 

De beursgang van Porsche mag een groot succes worden genoemd. Met een waarde van ruim 75 miljard euro is dit de grootste beursgang ooit in Europa. En dat is gezien het slechte beurssentiment een hele prestatie. Zijn aandelen Porsche na de beursgang nog steeds een aantrekkelijke belegging?

Gevoel voor drama

Liefhebbers zorgden ervoor dat de uitgifte meerdere malen was overtekend. Met een ongewoon gevoel voor drama en symboliek zijn er in totaal 911 miljoen aandelen uitgegeven op 29-11 van dit jaar. Ongeveer 114 miljoen van de nieuwe aandelen zijn nu in omloop. De rest blijft voorlopig in handen van Volkswagen. Volkswagen gebruikt de helft van de opbrengst (bijna 10 miljard euro) voor een speciaal dividend aan haar aandeelhouders. De andere helft wordt gebruikt voor investeringen in de verdere vergroening van het wagenpark.

Twee aandelen met de naam Porsche

De naam van het nieuwe aandeel luidt Dr Ing hc F Porsche AG. Op de beurs kun je het aandeel vinden met de fondscode #P911. Voor beleggers die zoeken naar Porsche aandelen kan dit verwarring opleveren. Er zijn immers nu twee aandelen met de naam Porsche. Porsche SE bestaat al sinds 1994 en heeft de ticker #PAH3.  Dit aandeel vertegenwoordigt een beursgenoteerde holding de bekende familie Piech en Porsche. Via deze holding bezitten zij (met 30,8% van de aandelen) een meerderheid van stemrecht in Volkswagen. Ook heeft deze holding geïnvesteerd in andere belangen.

Meest winstgevende automerken ter wereld

Nu het aandeel Dr Ing hc F Porsche AG op de beurs wordt verhandeld, kan de liefhebber echt in de onderneming Porsche beleggen. Nu wordt ook duidelijk wat de werkelijke waarde is van dit topmerk. We kunnen stellen dat de marktwaarde van Porsche het concern in de lijst van meest winstgevende automerken ter wereld zet. Het afgelopen jaar realiseerde Porsche een omzet van maar liefst 33 miljard euro. Zij verwachten dit jaarlijks met 7% tot 8% te kunnen laten groeien. Opvallend is ook de hoge marge van 17% die het merk weet te realiseren. Dat is uitzonderlijk.

Voorop in elektrificatie

Als we aan Porsche denken, dan komt het woord vergroening niet direct in ons op. De ESGC score is ook niet echt hoog. Toch zien we dat de onderneming van de zeer luxe racebolides voorop gaat in de elektrificatie van haar wagenpark. Het management streeft naar elektrificatie van meer dan 80% van de voertuigen in 2030. Het zal een uitdaging worden en investeringen vergen om van deze transitie een succes te maken zonder in te boeten op de sterke marges en het luxe imago.

Absoluut topmerk

Porsche is een absoluut topmerk dat past binnen de FamilieTopSelectie. De koerswinstverhouding van nog geen 20x de verwachte winst is voor een topmerk met degelijke marges en een aantrekkelijke groei bescheiden. Dit kan een gevolg zijn van de beperkte hoeveelheid aandelen die daadwerkelijk in omloop zijn. Het kan ook een gevolg zijn van het slechte beurssentiment dat momenteel heerst. In dat geval is het kopen van Porsche misschien wel een eenmalige kans om aandelen Porsche te kopen? Immers, de vergelijking met concurrent Ferrari leert ons dat dit aandeel met een koerswinstverhouding van ruim 41 minstens 2 x zo duur is. Een kwestie van smaak, zo lijkt het.

HAL Investments is de beursgenoteerde investeringsmaatschappij van de familie Van der Vorm met belangen in Coolblue, Boskalis, Vopak, SBM Offeshore en nog veel meer Hollands glorie! Met een marktkapitalisatie van 10,3 miljard euro behoort het familiebedrijf tot de grootste investeringsmaatschappijen in Nederland.

In 1873 werd de rederij Holland-Amerika Lijn opgericht. De onderneming had de eerste rechtstreekse verbinding met Noord- en Zuid-Amerika vanuit Nederland. Het Amerikaanse Carival Corporation & plc nam in 1989 voor 1,2 miljard gulden de Holland-Amerika Lijn over. Met de overnamesom heeft de familie Van der Vorm de investeringsmaatschappij HAL Holding verder uit kunnen bouwen.

Een echt familiebedrijf

Vandaag de dag bezit de familie Van der Vorm 68% van de aandelen van HAL Investments. De familie Van der Vorm behoort tot de meest vermogende families van Nederland. Zij bezetten steevast een hoge positie in de Quote 500.

Boskalis

De investeringsmaatschappij bezit 98.3% van Koninklijke Boskalis. Boskalis is een van de grootste baggermaatschappijen ter wereld. Het is wereldwijd actief met landaanwinning, de aanleg en het onderhoud van havens en vaarwegen en het beschermen van kusten en oevers.

Na de watersnoodramp startte Nederland met de bouw van de Deltawerken. Een project van ongekende grootte en complexiteit. Boskalis heeft een zeer belangrijke bijdrage geleverd aan de bouw, met name bij de complexe kustverdedigingstechnieken.

Coolblue

Een van de snelgroeiende e-commerce bedrijven van Nederland is Coolblue. In 2021 rapporteerde het bedrijf een omzet van 2,3 miljard euro. Dat is geen verkeerde omzet voor een bedrijf dat in 1999 is opgericht.

Oorsprong naam

Hoe is Coolblue aan haar naam gekomen? In 1999 werd de webwinkel Hot-Orange opgericht. Deze onderneming bestede haar bedrijfsvoering uit aan derden, was extern gefinancierd en had geen klantenservice. De oprichters van Coolblue hadden precies het tegenovergestelde voor ogen. Vandaar dat de naam precies het tegenovergestelde is van Hot-Orange.

FD Mediagroep

Een andere bekende onderneming uit het portfolio van HAL Investments is de FD Mediagroep. Het Financieele Dagblad, BNR Nieuwsradio en diverse andere mediakanalen vallen onder de FD Mediagroep. HAL Investments bezit 98.3% van aandelen van de FD Mediagroep.

Steeds diverser

HAL Investments heeft haar roots in de maritieme industrie niet losgelaten. Nog steeds heeft de investeringsmaatschappij grote belangen in ondernemingen in deze industrie. Daarnaast belegt  het bedrijf ook steeds meer in hele andere branches.

Met het grote belang in Coolblue, haakt het concern in op de e-commerce trend en verbreedt het haar investeringsportoflio. Een andere interessante en up-to-date investering is die in Pro Gamers Group:  een online retailer in gaming apparatuur en accessoires.

Het familiebedrijf heeft een rijke geschiedenis en een sterke merknaam. HAL Investments is actief bezig haar investeringsportfolio gereed te maken voor de toekomst. Dit lukt goed met de laatste investeringen. Het aandeel heeft een dividendrendement van 2,38%. Met aandelen in HAL Trust participeert de belegger in een groot aantal ondernemingen. Het is vanaf haar hoogtepunt in oktober 2021 ongeveer 20% gezakt. Met de expertise, de ijzersterke balans en uitstekende track record is dit een uitstekend bedrijf voor de FamilieTopSelectie.

Het Duitse Siemens is een internationaal topmerk dat inzet op de duurzame transitie van economie, milieu en samenleving. Siemens is de grootste industriële speler in Europa en is actief in de sectoren industrie, energie, gezondheidszorg en infrastructuur.  

Het moderne concern bestaat al ruim 175 jaar! In 1847 startte Werner von Siemens met de productie van elektrische telegrafen en bouwde de eerste langeafstandstelegraaflijn in Europa. Deze lijn liep van Berlijn naar Frankfurt en was maar liefst 500 kilometer lang. 

Siemens zet in op duurzaamheid 

Siemens kijkt als onderneming verder dan het vergroten van aandeelhouderswaarde. Het management wil ook voor haar klanten, werknemers én de samenleving waarde creëren. Het conglomeraat doet dit met producten en diensten vanuit vier divisies.  

Digital industries 

De eerste divisie, Digital Industries, heeft een uitgebreid product portfolio om bedrijven nog verder te automatiseren. Denk hierbij aan sensoren, numerieke besturingssystemen, motoren en aandrijvingen. Deze divisie speelt daarmee in steeds kleiner wordende beroepsbevolking. Bedrijven worden gedwongen efficiënter te gaan werken. Enerzijds door de krimpende beroepsbevolking anderzijds door de focus op duurzaamheid. Doordat Siemens continu blijft inspelen of deze trends, zijn de groeiverwachtingen positief. 

Smart Infrastructure 

Een tweede belangrijke tak van sport speelt in op de noodzaak om te verduurzamen. De Europese Unie (EU) wil in 2050 klimaatneutraal zijn. De divisie Smart Infrastructuur biedt producten, systemen en software voor de transitie naar duurzame energiebronnen zoals windenergie. Deze veelzijdige divisie is opgedeeld in drie subdivisies: gebouwen, elektrificatie en elektrische producten. Het portfolio van Smart Infrastructure is goed gepositioneerd voor de huidige en toekomstige vraag. 

Mobility 

De derde divisie, Mobilty, richt zich op personen- en goederenvervoer. Het concern produceert trams, metro’s, en treinen voor zowel korte als lange afstanden. Daarnaast biedt het producten aan voor spoorweginfrastructuur zoals spoorwegautomatisering en ticket- en betalingsoplossingen. Siemens focust zich ook op de toekomst van mobiliteit met intelligente verkeerssystemen en autonoom rijden.  

Siemens Healthineers 

Siemens Healtheneers is de vierde divisie. In 2019 heeft Siemens haar gezondheidstak afgesplitst en ondergebracht in deze moderne divisie. De dochteronderneming ontwikkelt, produceert en verkoopt een breed scala aan innovatieve diagnostische en therapeutische producten en diensten aan zorgverleners. Siemens is vandaag de dag nog steeds meerderheidsaandeelhouder van Siemens Healthineers. 

Ook adviesdiensten 

Daarnaast levert Siemens Healtheneers klinische adviesdiensten, aangevuld met een uitgebreid opleidings- en dienstenaanbod. Siemens speelt hierme in op drie trends. Als eerste op de groeiende en ouder wordende populatie. Ten tweede de economische groei in ontwikkelingslanden. En als derde is er ook een stijging in het aantal mensen dat chronische ziektes heeft. Deze trends zorgen voor een stijgende vraag naar deze diensten. 

Siemens verduurzaamt 

De toekomstklare beleggingsportefeuille is volgens de beleggers van WereldTopSelecties, gericht op de geldstromen van de toekomst. Siemens is een topmerk dat beschikt over een uitstekend portfolio om bedrijven te helpen met de digitale transitie en de transitie naar CO2 neutraal. Het speelt slim in op de sterk groeiende vraag naar duurzaamheidsoplossingen. Het aandeel is aantrekkelijke gewaardeerd en ook het dividendrendement van 3,7% is de moeite waard. De lange geschiedenis en sterke innovatiekracht maken het bedrijf een sterk merk.  

TikTok is het snelst groeiende merk ter wereld. De app die is ontwikkeld door het Chinese Bytedance verovert in rap tempo de hele wereld. Dit is de uitkomst van een jaarlijks onderzoek dat wordt uitgevoerd door Branddirectory.com

TikTokjes maken

Tegenwoordig is TikTok niet louter bekend bij jonge pubers die uren op hun telefoon zitten. Ook ouders kunnen reels bekijken en TikTokjes maken. Het is een belangrijk onderdeel aan het worden van de dagelijkse schermtijd. De marktwaarde wordt geschat op bijna 59 miljard dollar. Helaas kun je als belegger niet investeren in een aandeel Bytedance of TikTok.

Gestaag groeiende omzet

Apple blijft met een monsterwaarde van 336 miljard dollar het meest waardevolle merk ter wereld. Naast de populaire iPhone, profiteert de techreus vooral van de groei van iCloud en AppleStore. Ook is er een groeiende vraag naar accessoires zoals de Airpods en iWatches.

Loyale klantenbasis

Aardig om daarbij te vermelden is dat Apple een enorm loyale klantenbasis heeft. Dit fenomeen heet een ‘moat’. Een ‘moat’ wil zeggen dat je niet snel overstapt naar een ander merk omdat je min of meer afhankelijk bent geworden van de diensten en/of het gemak van een product of dienst. Hoe dan ook: nog nooit is een merk zo waardevol geweest als Apple.

Als het om waardevolle merken gaat, dan volgen Amazon en Google na Apple. Ook Microsoft en Samsung staan stevig in de top 5. Opvallende stijgers in de lijst van Global Brand 500 zijn Disney, YouTube en Spotify. Vooral Disney is een opvallende. De stijging is het gevolg van een strategische wijziging van het concern om in te zetten op streaming media. Disney+ en ESPN doen voor de tekenfilmproducent goede zaken.

Hollands glorie

Enige vorm van Hollands glorie is in 2022 ver te zoeken. Het best genoteerde Nederlands merk is Heineken. De bierbrouwer klimt van plaats 346 naar 317. Daarna komt Philips op plaats 332. Dit kan wel eens de laatste keer zijn voor Philips, dat momenteel kampt met problemen met een van haar producten.

Grote verschuiving

De vraag is of we volgend jaar een grote verschuiving gaan zien als gevolg van de beurscorrectie die momenteel plaatsvindt. Als het goed is, zal een topmerk daar niet heel veel hinder van moeten gaan ondervinden. We wachten het af.

Luxegigant LVMH (Louis Vuitton Moët Hennessy) verraste de markt met een bijna 29% hogere omzet over de eerste negen maanden van dit jaar. Met een omzet van 56,5 miljard euro lijkt niets het concern te deren. We nemen een kijkje in de cijfers.

Over de toonbank

De ruim 175.000 medewerkers in 5500 winkels deden in de eerste maanden goede zaken. Vooral koopgrage consumenten in de Verenigde Staten en Europa stuwden de omzetcijfers omhoog. Als we naar de producten kijken, dan zien we meer de luxe tassen en riemen, maar ook horloges en juwelen over de toonbank gaan.

Aanlokkelijk idee voor aandeelhouders

Gunstig aan de cijfers is dat de Chinese consument dit jaar niet eens mee leek te doen. Covid-19 en de overheidsmaatregelen droegen bij aan een van de meest zwakke omzetgroeicijfers in de regio. De verwachting dat deze markt aan gaat trekken als China haar maatregelen versoepelt, is een aanlokkelijk idee voor aandeelhouders.

Rijkste man van Europa

We weten dat het luxesegment waarin het megaconcern van Bernard Arnault, een van de rijkste mensen van Europa, minder cyclisch opereert dan andere bedrijven in de sector Consumenten Duurzaam. De gedachte daarachter heeft te maken met het gegeven dat de rijken der aarde niet minder kopen als het economisch minder gaat. Toch moeten we aannemen dat minder consumenten bereid zijn om iets van de status aan te schaffen. Daarom is het voor de belegger zaak om niet te euforisch te raken. We zoomen daarom graag in op de prestaties over de afzonderlijke kwartalen van dit jaar. Die vallen niet tegen.

Mooie vergelijkingsbasis

Ten opzichte van het derde kwartaal in 2021 is de groei dit jaar 19%. Dat is een mooie vergelijkingsbasis. Waarom? Omdat LVMH ook te maken heeft met seizoenseffecten.

Hoe staat dat in verhouding met eerdere kwartalen? Allereerst zien we in de Verengde Staten een afname van de groei naar 11% (gemiddeld 19%). Ten tweede valt ook de omzet in Europa naar 36% (gemiddeld 43%). Ten derde is Japan nagenoeg gelijk met een omzetgroei va 30% (32% gemiddeld) en als vierde valt op dat enig herstel waarneembaar is in Azië. Daar groeide de omzet met 6%. Het gemiddelde is daar 2%.

Seizoensgebonden koopgedrag

We kunnen dus stellen dat de omzet wel wat minder hard groeit, maar ook dat dit een gevolg is van seizoensgebonden koopgedrag. Analisten hadden een groei van 16% verwacht. Indrukwekkend! Het laatste kwartaal van dit jaar is immers getekend door marktontwikkelingen die van invloed zijn op de koopbereidheid van consumenten.

Zeker over doelstellingen

De onderneming is er zeker van dat doelen dit jaar worden gehaald. Ondanks de ontwikkelingen op de financiële markten en geopolitieke onzekerheden gaat het uit van dubbelcijferige groei, een verbetering van het marktaandeel en groei van de online business. Tegelijkertijd geeft het bedrijf zelf aan dat uitgaven onder controle worden gehouden zolang de huidige onzekerheid duurt.

Wie zoekt naar kwaliteit in de portefeuille, kan eigenlijk niet om LVMH heen. Het bedrijf staat symbool voor merken met absolute wereldklasse. Ook als we dit vergelijken met de weinige concurrenten die er zijn, steekt LVMH er met kop en schouders bovenuit. De prestaties van de onderneming liegen er niet om. We houden nog een slag om de arm met het oog op het laatste kwartaal van dit jaar, maar vinden het idee dat de onderneming de huidige malaise van zich afschudt, aantrekkelijk.

Analisten positief

Het aandeel krijgt slechts 2 verkoopadviezen. 25 Analisten kopen het aandeel en 6 hebben het op ‘houden’ gezet. Het gemiddelde koersdoel van ruim € 786,- per aandeel impliceert een opwaarts potentieel van meer dan 25%. Een koerswinstverhouding van 23 x de verwachte winst is niet goedkoop, maar de luxegigant verdient absoluut een premie ten opzichte van haar concurrenten. Met een vleugje hoop dat consumenten bereid blijven luxe te kopen en de Chinezen een inhaalslag gaan maken, maakt het aandeel aantrekkelijk.

Beleggen in sterke merken zoals LVMH? Bekijk dan de MerkenTopSelectie!

 

Het Nederlandse topmerk Heineken toont klasse. Het is de op een na grootste bierbrouwer ter wereld. Met een marktkapitaal van ruim 51 miljard euro behoort het concern ook tot ’s werelds meest waardevolle ondernemingen. Grootste aandeelhouder is de Heinekenfamilie die via Heineken Holding NV 50,1% van de aandelen bezit.

In buitenland premium merk

De omzet komt voor 90% uit de verkoop van bier. Dit is maar liefst 231 miljoen hectoliter per jaar. In 70 landen opereert Heineken met meer dan 300 merken. Hiervan zijn Heineken, Amstel, Sol, Birra Moretti en Tiger de meest bekende. De merkenstrategie van Heineken is wereldwijd bekend. Opvallend is bijvoorbeeld dat Heineken in het buitenland een premium merk is en in Nederland gewoon een van de biermerken.

Groeimarkten buiten Europa

In tegenstelling tot grote broer AB InBev, verdient Heineken slechts voor 10% aan andere dranken. De meeste Heinekendranken worden gedronken binnen Europa (42%) en Noord- en Zuid-Amerika (32%). Markten zoals Azië, India en Afrika nemen nu nog maar een klein deel van de dranken af. Dit zijn echter wel markten die het hardst groeien.

Extra vraag in groeimarkten

In totaal bedraagt de omzet zo’n kleine 30 miljard per jaar. Op deze omzet genereert de onderneming een operationele marge van ruim 15%. Groei van de hoeveelheid bier dat jaarlijks aan de man wordt gebracht zit in twee zaken verscholen. Enerzijds zorgt extra vraag van consumenten in groeimarkten zoals Afrika, Azië, India en Latijns-Amerika voor de groei. Anderzijds is Heineken ook in staat om hogere prijzen voor haar dranken te vragen.

Herstel markt

Recent rapporteerde Heineken aan haar aandeelhouders ook dat zij goed in staat blijkt om de verhoogde grondstofprijzen door te berekenen aan haar klanten. Heineken gaat per 1 januari haar prijzen verhogen met 10%. Niet iedereen is in staat om de verhoging van allerlei kosten door te berekenen. Daarbij komt dat dit jaar de markt herstelt met een groei van bijna 12%. Covid-19 hield horeca dicht en dat zorgde voor een krimp van de internationale biermarkt van 5,1% op jaarbasis. 2021 Was daarmee een van de slechtste jaren in de geschiedenis van de internationale biermarkten. Heineken wordt in staat geacht om harder te groeien met het huidige herstel dan de markt. Dit is de marktleider aan haar stand verplicht.

Nieuwe prijsverhoging

Heineken verhoogt op 1 januari de bier- en ciderprijzen met gemiddeld 10%. Dat komt bovenop de prijsverhoging van 6% die Heineken in augustus doorvoerde. Horecaondernemers zijn moedeloos. Ze hebben te maken met hogere energiekosten, huurverhogingen, personeelstekorten en coronaschulden die wachten om afbetaald te worden.

Trek in bier

Na een zware Covid-19 periode lijkt de wereldwijde biermarkt weer trek te hebben in bier. Het topmerk Heineken toont klasse en zal naar verwachting een iets hogere omzetgroei kunnen gaan realiseren dan haar concurrenten. Belangrijk is ook dat de onderneming haar marge kan verbeteren van 15% naar misschien wel 16%. Dit is een goed teken in een markt waar veel bedrijven kampen met druk op marges vanwege hogere grondstofprijzen. Met de ijzersterke balans, een gezonde pay out ratio van bijna 40% en een dividendrendement van 1,63% is Heineken een aandeel dat een rustpunt is in de beleggingsportefeuille. Het aandeel neemt een prominente plaats in binnen de MerkenTopSelectie én de FamilieTopSelectie.