Starbucks is de grootste koffieonderneming ter wereld. Met een omzet van 31 miljard dollar en 35.000 Starbucks wereldwijd heeft de onderneming een enorme invloed op de koffiecultuur. Is Starbucks ook een interessante investering?  

De Starbucks formule 

Starbucks staat bekend om haar trendy koffiezaken met Frappuccino’s, Macchiato’s en nog meer hippe koffiedranken. In marketing zijn ze ijzersterk, maar het schrijven van de juiste naam op de koffiebeker minder.  

De koffiezaken van de onderneming zitten verspreid over de hele wereld. Op alle grote vliegvelden, in de meest populaire winkelstraten en langs de drukste snelwegen is een Starbucks. Zelfs op tropische eilanden zijn Starbucks te vinden.
De koffiezaken worden ook door menig millennial gebruikt als werkplek of ontmoetingsplek. Met de Starbucks card doet de onderneming er alles aan om vaste klanten te werven. Deze kaart biedt speciale aanbiedingen en boost loyaliteit. 

Koffieverslaving 

Dagelijks worden er meer dan 2 miljard kopjes koffie gedronken. Gemiddeld drinkt een koffiedrinker drie bakjes per dag. De wereldwijde koffiemarkt kent een omzet van maar liefst 430 miljard dollar. De grootste koffiemarkt is die van de VS. Cafeïne is een van de succesfactoren van koffie. Deze stof is een verslavende stimulant. Veel koffiedrinkers voelen dat zij cafeïne nodig hebben in de ochtend om goed te kunnen functioneren. 

Het licensing model 

Starbucks doet niet aan franchises. Maar je kunt wel een Starbucks openen als licensor. Omdat de onderneming controle wilt houden over de winkels en de kwaliteit van de producten heeft het gekozen voor licensing. Starbucks blijft op deze manier namelijk eigenaar van de winkel. In het geval van franchising is dat niet zo.  

Een gelicentieerde Starbucks heeft een licentiekosten van 315.000 dollar. Dat omvat een deel van de apparatuur die nodig is, maar de totale investering als je een nieuwe Starbucks opent ligt rond de 1 miljoen dollar. 

Milieu en sociaal betrokken 

Al in de jaren 90 was de onderneming bezig met opstellen van plannen voor maatschappelijk verantwoord ondernemen. Starbucks gebruikt het C.A.F.E. beoordelingssysteem om prijzen te bepalen voor de koffiebonen van boeren. De koffieboeren worden beoordeeld op economische, sociale, milieu verantwoordelijkheid in de teelt en verwerking van koffie. Boeren die hoog scoren krijgen meer geld en boeren die niet voldoen aan minimumeisen zoals geen kinderarbeid of onder het minimumloon worden uitgesloten. 

Naast de sociale betrokkenheid is de onderneming ook betrokken met het milieu. Starbucks heeft publieke uitgesproken om haar afval met 50% te verminderen voor 2030. Een van de initiatieven om dit doel te bereiken in de introductie van de herbruikbare beker. Daarnaast gebruikt de onderneming steeds meer recyclede materialen voor verpakkingen en heeft het plastic rietjes gebanned. 

Groei en behoud 

Sinds het begin van het jaar is het aandeel van Starbucks 12% gezakt. Op het dieptepunt was dit zelfs 40% lager dan het begin van het jaar. Als je verder uitzoomt heeft het aandeel in de afgelopen vijf jaar uitstekend gepresteerd. Met een koersstijging van 78% en een dividendrendement van 2% zat je vermogen de afgelopen vijf jaar uitstekend in Starbucks. De koffiemarkt blijft groeien en koffieverslaafde blijven koffiedrinken! Dit zorgt ervoor dat de groeiverwachtingen van Starbucks positief zijn. 

Beleggen in bedrijven met een sterke merknaam zoals Starbucks? Bekijk dan de MerkenTopSelectie! 

 

Met 2,3 miljoen werknemers en een omzet van 572 miljard dollar is Walmart de grootste onderneming in de VS volgens de Fortune 500. De supermarktketen weet ondanks haar al enorme omvang de laatste vijf jaar haar omzet nog steeds te laten groeien. Is Walmart een interessante belegging?

De Amerikaanse supermarkt

De slogan van Walmart luidt “Every Day Low Prices on a Broad Assortment – Anytime, Anywhere”. Gegeven dat 90% van de inwoners in de VS binnen 10 mijl van een Walmart-winkel woont maakt Walmart haar slogan waar. De supermarktketen heeft Supercenters, Discount Stores en Neighborhood Markets in elke staat van de VS.

Naast de fysieke winkels is Walmart ook actief in de e-commerce-industrie. In 2016 heeft het de e-commercereus Jet.com overgenomen om te concurreren met onder andere e-commercegigant Amazon. Jet.com is in 2020 offline gehaald en verwijst nu door naar de e-commerce website Walmart.com.

Sam’s club

Naast supermarkten voor consumenten, heeft Walmart ook groothandels. In de VS is dat Sam’s club (vegelijkbaar met onze Makro). Voor deze groothandel is een lidmaatschap vereist en de meeste klanten zijn midden- en kleinbedrijven. 10% van de omzet van Walmart komt van Sam’s club.

Amerikaanse supermarkt internationaal actief

Walmart staat bekend als een echte Amerikaanse supermarkt. Maar de onderneming heeft 11.400 winkels in 24 verschillende landen. Van dat aantal ligt ruim de helft buiten de VS. De supermarkten zijn verspreid over de hele wereld in landen als Mexico, China en India. Meer dan een kwart van de omzet komt uit Walmart international.

De grootste, maar niet de beste werkgever

Walmart is de grootste private werkgever van de VS. Maar als je geld wilt verdienen, moet niet bij Walmart gaan werken. Walmart is berucht om zijn lage lonen. De gemiddelde werknemer van Walmart verdient minder dan het leefbare loon. Mede dankzij de lage lonen kan Walmart lage prijzen aanbieden en heeft het kunnen groeien tot de onderneming die het vandaag de dag is.

Stabiel en degelijk

De supermarktketen is een van de weinige aandelen die sinds het begin van het jaar niet in de min staan. Walmart is een stabiele onderneming met weinig verrassingen. In de afgelopen vijf jaar is de koers 55% gestegen. Dat is een keurig rendement. Daarnaast heeft de onderneming een dividendrendement van 1,47%. Walmart is niet een bedrijf dat je geld gaat verdubbelen in een paar maanden. Maar met de koersstijgingen en het dividendrendement is het een zeer degelijke naam voor in de portefeuille.

Beleggen in bedrijven met een sterke merknamen, waaronder Walmart? Bekijk dan de MerkenTopSelectie!

 

Het Duitse Siemens is een internationaal topmerk dat inzet op de duurzame transitie van economie, milieu en samenleving. Siemens is de grootste industriële speler in Europa en is actief in de sectoren industrie, energie, gezondheidszorg en infrastructuur.  

Het moderne concern bestaat al ruim 175 jaar! In 1847 startte Werner von Siemens met de productie van elektrische telegrafen en bouwde de eerste langeafstandstelegraaflijn in Europa. Deze lijn liep van Berlijn naar Frankfurt en was maar liefst 500 kilometer lang. 

Siemens zet in op duurzaamheid 

Siemens kijkt als onderneming verder dan het vergroten van aandeelhouderswaarde. Het management wil ook voor haar klanten, werknemers én de samenleving waarde creëren. Het conglomeraat doet dit met producten en diensten vanuit vier divisies.  

Digital industries 

De eerste divisie, Digital Industries, heeft een uitgebreid product portfolio om bedrijven nog verder te automatiseren. Denk hierbij aan sensoren, numerieke besturingssystemen, motoren en aandrijvingen. Deze divisie speelt daarmee in steeds kleiner wordende beroepsbevolking. Bedrijven worden gedwongen efficiënter te gaan werken. Enerzijds door de krimpende beroepsbevolking anderzijds door de focus op duurzaamheid. Doordat Siemens continu blijft inspelen of deze trends, zijn de groeiverwachtingen positief. 

Smart Infrastructure 

Een tweede belangrijke tak van sport speelt in op de noodzaak om te verduurzamen. De Europese Unie (EU) wil in 2050 klimaatneutraal zijn. De divisie Smart Infrastructuur biedt producten, systemen en software voor de transitie naar duurzame energiebronnen zoals windenergie. Deze veelzijdige divisie is opgedeeld in drie subdivisies: gebouwen, elektrificatie en elektrische producten. Het portfolio van Smart Infrastructure is goed gepositioneerd voor de huidige en toekomstige vraag. 

Mobility 

De derde divisie, Mobilty, richt zich op personen- en goederenvervoer. Het concern produceert trams, metro’s, en treinen voor zowel korte als lange afstanden. Daarnaast biedt het producten aan voor spoorweginfrastructuur zoals spoorwegautomatisering en ticket- en betalingsoplossingen. Siemens focust zich ook op de toekomst van mobiliteit met intelligente verkeerssystemen en autonoom rijden.  

Siemens Healthineers 

Siemens Healtheneers is de vierde divisie. In 2019 heeft Siemens haar gezondheidstak afgesplitst en ondergebracht in deze moderne divisie. De dochteronderneming ontwikkelt, produceert en verkoopt een breed scala aan innovatieve diagnostische en therapeutische producten en diensten aan zorgverleners. Siemens is vandaag de dag nog steeds meerderheidsaandeelhouder van Siemens Healthineers. 

Ook adviesdiensten 

Daarnaast levert Siemens Healtheneers klinische adviesdiensten, aangevuld met een uitgebreid opleidings- en dienstenaanbod. Siemens speelt hierme in op drie trends. Als eerste op de groeiende en ouder wordende populatie. Ten tweede de economische groei in ontwikkelingslanden. En als derde is er ook een stijging in het aantal mensen dat chronische ziektes heeft. Deze trends zorgen voor een stijgende vraag naar deze diensten. 

Siemens verduurzaamt 

De toekomstklare beleggingsportefeuille is volgens de beleggers van WereldTopSelecties, gericht op de geldstromen van de toekomst. Siemens is een topmerk dat beschikt over een uitstekend portfolio om bedrijven te helpen met de digitale transitie en de transitie naar CO2 neutraal. Het speelt slim in op de sterk groeiende vraag naar duurzaamheidsoplossingen. Het aandeel is aantrekkelijke gewaardeerd en ook het dividendrendement van 3,7% is de moeite waard. De lange geschiedenis en sterke innovatiekracht maken het bedrijf een sterk merk.  

TikTok is het snelst groeiende merk ter wereld. De app die is ontwikkeld door het Chinese Bytedance verovert in rap tempo de hele wereld. Dit is de uitkomst van een jaarlijks onderzoek dat wordt uitgevoerd door Branddirectory.com

TikTokjes maken

Tegenwoordig is TikTok niet louter bekend bij jonge pubers die uren op hun telefoon zitten. Ook ouders kunnen reels bekijken en TikTokjes maken. Het is een belangrijk onderdeel aan het worden van de dagelijkse schermtijd. De marktwaarde wordt geschat op bijna 59 miljard dollar. Helaas kun je als belegger niet investeren in een aandeel Bytedance of TikTok.

Gestaag groeiende omzet

Apple blijft met een monsterwaarde van 336 miljard dollar het meest waardevolle merk ter wereld. Naast de populaire iPhone, profiteert de techreus vooral van de groei van iCloud en AppleStore. Ook is er een groeiende vraag naar accessoires zoals de Airpods en iWatches.

Loyale klantenbasis

Aardig om daarbij te vermelden is dat Apple een enorm loyale klantenbasis heeft. Dit fenomeen heet een ‘moat’. Een ‘moat’ wil zeggen dat je niet snel overstapt naar een ander merk omdat je min of meer afhankelijk bent geworden van de diensten en/of het gemak van een product of dienst. Hoe dan ook: nog nooit is een merk zo waardevol geweest als Apple.

Als het om waardevolle merken gaat, dan volgen Amazon en Google na Apple. Ook Microsoft en Samsung staan stevig in de top 5. Opvallende stijgers in de lijst van Global Brand 500 zijn Disney, YouTube en Spotify. Vooral Disney is een opvallende. De stijging is het gevolg van een strategische wijziging van het concern om in te zetten op streaming media. Disney+ en ESPN doen voor de tekenfilmproducent goede zaken.

Hollands glorie

Enige vorm van Hollands glorie is in 2022 ver te zoeken. Het best genoteerde Nederlands merk is Heineken. De bierbrouwer klimt van plaats 346 naar 317. Daarna komt Philips op plaats 332. Dit kan wel eens de laatste keer zijn voor Philips, dat momenteel kampt met problemen met een van haar producten.

Grote verschuiving

De vraag is of we volgend jaar een grote verschuiving gaan zien als gevolg van de beurscorrectie die momenteel plaatsvindt. Als het goed is, zal een topmerk daar niet heel veel hinder van moeten gaan ondervinden. We wachten het af.

Luxegigant LVMH (Louis Vuitton Moët Hennessy) verraste de markt met een bijna 29% hogere omzet over de eerste negen maanden van dit jaar. Met een omzet van 56,5 miljard euro lijkt niets het concern te deren. We nemen een kijkje in de cijfers.

Over de toonbank

De ruim 175.000 medewerkers in 5500 winkels deden in de eerste maanden goede zaken. Vooral koopgrage consumenten in de Verenigde Staten en Europa stuwden de omzetcijfers omhoog. Als we naar de producten kijken, dan zien we meer de luxe tassen en riemen, maar ook horloges en juwelen over de toonbank gaan.

Aanlokkelijk idee voor aandeelhouders

Gunstig aan de cijfers is dat de Chinese consument dit jaar niet eens mee leek te doen. Covid-19 en de overheidsmaatregelen droegen bij aan een van de meest zwakke omzetgroeicijfers in de regio. De verwachting dat deze markt aan gaat trekken als China haar maatregelen versoepelt, is een aanlokkelijk idee voor aandeelhouders.

Rijkste man van Europa

We weten dat het luxesegment waarin het megaconcern van Bernard Arnault, een van de rijkste mensen van Europa, minder cyclisch opereert dan andere bedrijven in de sector Consumenten Duurzaam. De gedachte daarachter heeft te maken met het gegeven dat de rijken der aarde niet minder kopen als het economisch minder gaat. Toch moeten we aannemen dat minder consumenten bereid zijn om iets van de status aan te schaffen. Daarom is het voor de belegger zaak om niet te euforisch te raken. We zoomen daarom graag in op de prestaties over de afzonderlijke kwartalen van dit jaar. Die vallen niet tegen.

Mooie vergelijkingsbasis

Ten opzichte van het derde kwartaal in 2021 is de groei dit jaar 19%. Dat is een mooie vergelijkingsbasis. Waarom? Omdat LVMH ook te maken heeft met seizoenseffecten.

Hoe staat dat in verhouding met eerdere kwartalen? Allereerst zien we in de Verengde Staten een afname van de groei naar 11% (gemiddeld 19%). Ten tweede valt ook de omzet in Europa naar 36% (gemiddeld 43%). Ten derde is Japan nagenoeg gelijk met een omzetgroei va 30% (32% gemiddeld) en als vierde valt op dat enig herstel waarneembaar is in Azië. Daar groeide de omzet met 6%. Het gemiddelde is daar 2%.

Seizoensgebonden koopgedrag

We kunnen dus stellen dat de omzet wel wat minder hard groeit, maar ook dat dit een gevolg is van seizoensgebonden koopgedrag. Analisten hadden een groei van 16% verwacht. Indrukwekkend! Het laatste kwartaal van dit jaar is immers getekend door marktontwikkelingen die van invloed zijn op de koopbereidheid van consumenten.

Zeker over doelstellingen

De onderneming is er zeker van dat doelen dit jaar worden gehaald. Ondanks de ontwikkelingen op de financiële markten en geopolitieke onzekerheden gaat het uit van dubbelcijferige groei, een verbetering van het marktaandeel en groei van de online business. Tegelijkertijd geeft het bedrijf zelf aan dat uitgaven onder controle worden gehouden zolang de huidige onzekerheid duurt.

Wie zoekt naar kwaliteit in de portefeuille, kan eigenlijk niet om LVMH heen. Het bedrijf staat symbool voor merken met absolute wereldklasse. Ook als we dit vergelijken met de weinige concurrenten die er zijn, steekt LVMH er met kop en schouders bovenuit. De prestaties van de onderneming liegen er niet om. We houden nog een slag om de arm met het oog op het laatste kwartaal van dit jaar, maar vinden het idee dat de onderneming de huidige malaise van zich afschudt, aantrekkelijk.

Analisten positief

Het aandeel krijgt slechts 2 verkoopadviezen. 25 Analisten kopen het aandeel en 6 hebben het op ‘houden’ gezet. Het gemiddelde koersdoel van ruim € 786,- per aandeel impliceert een opwaarts potentieel van meer dan 25%. Een koerswinstverhouding van 23 x de verwachte winst is niet goedkoop, maar de luxegigant verdient absoluut een premie ten opzichte van haar concurrenten. Met een vleugje hoop dat consumenten bereid blijven luxe te kopen en de Chinezen een inhaalslag gaan maken, maakt het aandeel aantrekkelijk.

Beleggen in sterke merken zoals LVMH? Bekijk dan de MerkenTopSelectie!

 

Het Nederlandse topmerk Heineken toont klasse. Het is de op een na grootste bierbrouwer ter wereld. Met een marktkapitaal van ruim 51 miljard euro behoort het concern ook tot ’s werelds meest waardevolle ondernemingen. Grootste aandeelhouder is de Heinekenfamilie die via Heineken Holding NV 50,1% van de aandelen bezit.

In buitenland premium merk

De omzet komt voor 90% uit de verkoop van bier. Dit is maar liefst 231 miljoen hectoliter per jaar. In 70 landen opereert Heineken met meer dan 300 merken. Hiervan zijn Heineken, Amstel, Sol, Birra Moretti en Tiger de meest bekende. De merkenstrategie van Heineken is wereldwijd bekend. Opvallend is bijvoorbeeld dat Heineken in het buitenland een premium merk is en in Nederland gewoon een van de biermerken.

Groeimarkten buiten Europa

In tegenstelling tot grote broer AB InBev, verdient Heineken slechts voor 10% aan andere dranken. De meeste Heinekendranken worden gedronken binnen Europa (42%) en Noord- en Zuid-Amerika (32%). Markten zoals Azië, India en Afrika nemen nu nog maar een klein deel van de dranken af. Dit zijn echter wel markten die het hardst groeien.

Extra vraag in groeimarkten

In totaal bedraagt de omzet zo’n kleine 30 miljard per jaar. Op deze omzet genereert de onderneming een operationele marge van ruim 15%. Groei van de hoeveelheid bier dat jaarlijks aan de man wordt gebracht zit in twee zaken verscholen. Enerzijds zorgt extra vraag van consumenten in groeimarkten zoals Afrika, Azië, India en Latijns-Amerika voor de groei. Anderzijds is Heineken ook in staat om hogere prijzen voor haar dranken te vragen.

Herstel markt

Recent rapporteerde Heineken aan haar aandeelhouders ook dat zij goed in staat blijkt om de verhoogde grondstofprijzen door te berekenen aan haar klanten. Heineken gaat per 1 januari haar prijzen verhogen met 10%. Niet iedereen is in staat om de verhoging van allerlei kosten door te berekenen. Daarbij komt dat dit jaar de markt herstelt met een groei van bijna 12%. Covid-19 hield horeca dicht en dat zorgde voor een krimp van de internationale biermarkt van 5,1% op jaarbasis. 2021 Was daarmee een van de slechtste jaren in de geschiedenis van de internationale biermarkten. Heineken wordt in staat geacht om harder te groeien met het huidige herstel dan de markt. Dit is de marktleider aan haar stand verplicht.

Nieuwe prijsverhoging

Heineken verhoogt op 1 januari de bier- en ciderprijzen met gemiddeld 10%. Dat komt bovenop de prijsverhoging van 6% die Heineken in augustus doorvoerde. Horecaondernemers zijn moedeloos. Ze hebben te maken met hogere energiekosten, huurverhogingen, personeelstekorten en coronaschulden die wachten om afbetaald te worden.

Trek in bier

Na een zware Covid-19 periode lijkt de wereldwijde biermarkt weer trek te hebben in bier. Het topmerk Heineken toont klasse en zal naar verwachting een iets hogere omzetgroei kunnen gaan realiseren dan haar concurrenten. Belangrijk is ook dat de onderneming haar marge kan verbeteren van 15% naar misschien wel 16%. Dit is een goed teken in een markt waar veel bedrijven kampen met druk op marges vanwege hogere grondstofprijzen. Met de ijzersterke balans, een gezonde pay out ratio van bijna 40% en een dividendrendement van 1,63% is Heineken een aandeel dat een rustpunt is in de beleggingsportefeuille. Het aandeel neemt een prominente plaats in binnen de MerkenTopSelectie én de FamilieTopSelectie.

Met meer dan 60.000 producten voor gezondheidszorg, industrie en veiligheid is 3M één van de grootste conglomeraten ter wereld. Het aandeel 3M staat onder druk met 230.000 rechtszaken door de verkoop van defecte oordoppen aan het Amerikaanse leger.

Geen rooskleurig begin

In 1906 is de Minnesota Mining and Manufacturing Company opgericht. Het bedrijf is niet zonder slag of stoot begonnen. De vijf oprichters hadden het idee om korund te delven. Een mineraal ideaal voor het maken van schuurpapier. Echter bleek 3M geen korund te delven maar anorthosiet. Een mineraal zonder commerciële waarde. Het had het einde kunnen betekenen voor het jonge bedrijf, maar de oprichters gaven niet op. De innovatie en samenwerking geest is toen geboren en dat is vandaag de dag de basis van 3M.

Tentakels in iedere industrie 

Iedereen kent de producten van 3M, je komt niet om het bedrijf heen. Een van de eerste succesvolle producten was PFOA. Deze chemische stof wordt gebruikt voor producten om oppervlakken te beschermen, zoals anti-aanbaklagen, kleding en tapijten. Dit is later verkocht aan DuPont. In de jaren ‘60 produceerde 3M de eerste astma-inhalator en in de jaren ‘80 vond het bedrijf per toeval de bekende ‘Post-It’ uit. Jaarlijks verwerft 3M ongeveer 3.000 patenten, het bedrijf is een geoliede onderzoeksmachine van formaat.

Covid-19 zorgt voor nieuwe kansen

De onderneming is enorm wendbaar. Met hun expertise in de gezondheidszorgsector weet 3M de afname in vraag naar producten uit andere industrieën op te vangen. Hoe? Door producten te ontwikkelen die tijdens de Covid-19 crisis hard nodig waren. Zo verkocht het conglomeraat gezichtsmaskers en persoonlijke beschermingspakken. Hierdoor is de omzet in die corona-jaren rond de 32 miljard dollar gebleven en in 2021 was de omzet zelfs alweer gestegen met 9,85% naar 35,4 miljard dollar.

Ecologische voetafdruk

De gigant wil in 2050 klimaatneutraal zijn. 3M heeft plannen om haar uitstoot voor 2030 met 50% te hebben verminderd. Dit is in lijn met de richtlijnen van de overheden. De ESGC-score is momenteel slechts 51, dus daar kan zeker iets aan gedaan worden. 

Oordoppen rechtszaken

Vanaf 2003 tot en met 2015, produceerden en verkochten Aearo Technologies Inc. en moedermaatschappij 3M Combat Arms oordoppen aan het Amerikaanse leger. Deze oordoppen waren bedoeld om de militairen te beschermen tegen harde geluiden tijdens trainingen en gevechten.

Moldex-Metric Inc., een concurrent van 3M uit de Verenigde Staten, heeft in 2016 een klokkenluiderszaak aangespannen tegen 3M. Deze concurrent claimde dat 3M defecte oordoppen verkocht, terwijl zij op de hoogte waren dat deze niet aan de veiligheidsvoorwaarden van de overheid voldeden. Twee jaar later heeft 3M ingestemd om 9,1 miljoen dollar te betalen aan het Ministerie van Justitie om de rechtszaak op te lossen, zonder dat zij aansprakelijkheid toe gaven.

Na de schikking kwam er een enorme stroom aan rechtszaken op gang, aangespannen door militairen en veteranen. Inmiddels zijn dit er al meer dan 230.000.

3M heeft geprobeerd de rechtszaken te stoppen door het af te schuiven op een dochteronderneming en deze failliet te verklaren. De rechter heeft daar een streep door gezet. Het moederbedrijf 3M is weldegelijk verantwoordelijk voor de schade.

De verwachtingen van de financiële schade door de rechtszaken lopen van 10 tot 53 miljard dollar. Analist Josh Pokrzywinski van Morgan Stanley is van mening dat 14 miljard dollar niet ondenkbaar is. Het bedrijf heeft slechts 1 miljard dollar apart gezet om de rechtszaken te schikken. 

Topspeler met zeer serieuze problemen

Met de huidige waardering en een dividend van 5,12% zou 3M een absolute koop-kandidaat zijn voor de MerkenTopSelectie. Het bedrijf heeft een sterke machtspositie en een enorme capaciteit in het uitvinden van nieuwe, succesvolle producten. 

Maar door de serieuze juridische problemen staat het aandeel 3M onder druk en is er veel onzekerheid. De rechtszaken kunnen leiden tot een faillissement. Als de schade van rechtszaken uiteindelijk 14 miljard dollar bedraagt dan schatten wij dat 3M levensvatbaar blijft. In dat geval vinden wij het interessant om de koers nauwlettend in de gaten te houden. De huidige koers weerspiegelt nog niet de potentiële impact van de problemen. Voor nu blijft 3M op de volglijst.

Een marktkapitalisatie van bijna 220 miljard dollar maakt van  The Walt Disney Company (Disney) één van de grootste entertainmentondernemingen ter wereld. De onderneming durfde het aan om tijdens Covid-19 het roer volledig om te gooien. Dit pakt op alle fronten goed uit. Beleggen in Disney is een belegging met potentie.

Bij iedereen bekend

Wie is niet met Disney opgegroeid? Volgens Branddirectory is Disneys werelds nummer 19 van bedrijven met de grootste merkwaarde. Het merk is bij iedereen bekend. Nog steeds verdient de onderneming haar brood met de commercialisatie van Disney-figuren en andere bekende succesformules. Van Donald Duck, Star Wars tot aan de Marvel-superhelden. Niet alleen bedrukte bekers, maar ook megapretparken. De karakters leveren in veel opzichten een aardige duit op.

Covid-19 drukt omzet

Het concern heeft veel te lijden gehad van het Covid-19 virus. Allereerst zijn de themaparken gesloten. Ten tweede werd de cruiseline vloot aan de ketting gelegd. Ook moesten ook de resorts hun deuren sluiten. Ten vierde kon Disney geen nieuwe filmproducties meer maken en als vijfde werden ook nog alle theaters tijdelijk gesloten. Al deze drastische maatregelen hadden tot gevolg dat omzet en winst van de onderneming sterk daalden.

Metamorfose van formaat

Reden genoeg voor het management van Disney om actief te kiezen voor een metamorfose van ongekend formaat. De leiding greep in met het doorvoeren van drastische bezuinigingen in haar entertainmenttak. Bijna 30.000 medewerkers werden noodzakelijkerwijs ontslagen. Daarnaast richtte de onderneming haar pijlen op haar digitale streamingdiensten (Disney +), digitale advertenties en tv-content. Om dit te bewerkstelligen bracht Disney ‘technologie, mediadistributie en reclameverkoop’ samen in één enkel bedrijfssegment. Hiermee groeide een nieuwe focus om gepersonaliseerde entertainmentervaringen te creëren en te leveren aan consumenten over de hele wereld. Niet voor niets genoot het media-segment een forse groei tijdens COVID-19. Momenteel blijkt dit nog steeds Disneys snelst groeiende onderdeel.

Groei van abonnees

Absolute klapper daarbij is Disney+. Inmiddels is dit onderdeel een grote concurrent van Netflix. Zo voegde Disney+ in het tweede kwartaal van 2022 maar liefst 9,2 miljoen abonnees toe aan haar streamingdienst. Momenteel heeft Disney in totaal meer dan 205 miljoen abonnementen, waaronder 138 miljoen betalende Disney+-abonnees wereldwijd. De wens is om in 2024 te groeien naar 230 tot 260 miljoen betalende klanten. Dat is een mijlpaal die volgens analisten realistisch genoemd mag worden.

Combinatie met sportcontent

Naast het gebruikelijke aanbod dat Disney+ heeft, schuilt de kracht van de onderneming in de combinatie die het zoekt met betaalde sport-content. Ook schuilt er meerwaarde in de capaciteit die Disney heeft om haar eigen content aan te bieden. Juist die combinatie helpt bij het creëren van kosten- en schaalvoordelen ten opzichte van de concurrentie. Mede daardoor is Disney ook in staat om een veel aantrekkelijkere prijs te vragen voor haar diensten. Nu de concurrentie met het aantal ambitieuze spelers in de markt toeneemt, kan dit wel eens een extra voorsprong opleveren.

Het bedrijf is in korte tijd veranderd van een stoffig en log mediaconcern met een matig groeiprofiel naar een van de meest prominente spelers in een groeimarkt van ongekend formaat. Dit is het gevolg van een gedurfde strategische aanpassing. Waar de wereldwijde videostreamingmarkt volgens Straits Research in 2021 nog net geen  60 miljard dollar waard was, verwachten deze onderzoekers dat er in deze markt in 2030 ruim 320 miljard dollar aan omzet te verdelen valt. Dit is een jaarlijkse groei van meer dan 20%.

Oude CEO Bob Iger terug

De afgelopen maanden hebben meerdere leidinggevenden op hoog niveau bij Disney verteld dat ze overwogen te vertrekken onder leiding van CEO Chapek. Als gevolg hiervan kwam het bestuur van Disney tot de conclusie dat Chapek niet geschikt was voor de rol van CEO.

Iger heeft ingestemd om terug te keren als CEO voor twee jaar. “De raad van bestuur heeft geconcludeerd dat terwijl Disney aan een steeds complexere periode van transformatie van de industrie begint, Bob Iger zich in een unieke positie bevindt om het bedrijf door deze cruciale periode te leiden”, zei voorzitter van de raad van bestuur van Disney.

Topmerk

The Walt Disney Company kan met haar aanbod sneller groeien dan de markt, en is daarbij ook nog in staat om een behoorlijk kostenvoordeel te gaan benutten in haar strijd met de concurrenten. Nu de lockdowns voorbij zijn, zien we dat de oude business van Disney weer volop meedoet in het geheel en kan gaan bijdragen aan de gezonde kasstroom van de onderneming. Bij een dergelijk topmerk hoort ook een stevige waarderingspremie. Het aandeel is ook niet goedkoop als de positieve verwachtingen niet kunnen worden waargemaakt. Tot nu toe is de combinatie van een ijzersterk wereldmerk, een schaalbaar en efficiënt businessmodel en een strategisch en succesvol management genoeg reden om Disney een vaste plek te geven in de MerkenTopSelectie. Disney is een aandeel met potentie. Sterker nog, het concern is een van de sprekende voorbeelden van het succes van WereldTopMerken. Beleggen in Disney is een belegging met potentie.

 

Nieuwe series iPhones, een sportieve smartwatch en meer functies op de nieuwe AirPods. Techgigant Apple zet in op kwaliteit. Helaas zijn er weinig spraakmakende vernieuwingen en nieuwe producten. Wel is het beter, sneller, mooier en wordt natuurlijk ook ietsjes duurder. Slim van Apple. Wat betekent dit voor het beleggen in het aandeel Apple?

Nieuwe lancering

Voorafgaand aan de presentatie was eigenlijk al duidelijk waar Apple nu mee zou komen. Topman Tim Cook blijft zijn voorkeur hebben voor verbetering van kwaliteit voor zoveel mogelijk gebruikers. En als het even kan, tegen een hogere prijs. Zo wordt de iPhone 14 in vier verschillende modellen geleverd. Schrik niet, de goedkoopste 14-serie kost ruim 1.000 euro. Opvallend aan het goedkoopste model is dat dit de eerste keer is dat Apple geen nieuwe processor in de nieuwe modellen gebruikt

 

High end smart watch

De meest dure iPhone kost ruim 1400 euro. Naast een aantal nieuwe toepassingen voor gebruikers, zijn de duurdere modellen vooral sneller. Deze gaan namelijk draaien op de Apple A16 Bionic chip. Dit keer werd overigens meegedeeld dat prijzen ook zijn gestegen vanwege de inmiddels bekende leveringsproblemen én de gevolgen van inflatie. Verder waren er vernieuwingen voor de AirPods én een nieuwe smartwatch voor de high end gebruiker.

 

Wat verwachten analisten

Apple beleggers reageren historisch gezien niet op de lancering van nieuwe producten. Nu ook niet. Analisten voorzagen wel hogere kosten die zouden worden doorberekend aan de eindgebruiker. Opmerkelijk is daarnaast dat ‘accessoires’ een steeds prominentere rol innemen in de totale positionering. Hoe dan ook. In november kunnen we pas zien of kopers warm lopen voor alle vernieuwingen.

Haar dubbelcijferige groeiprofiel zal Apple definitief vaarwel moeten gaan zeggen. Daar lijkt het nu op. Voor dit jaar wordt verwacht dat Apple een omzetgroei van 7,3% gaat realiseren en een winstgroei van 8,75%. Op zich niet heel verkeerd, maar de echte Apple fan ziet dit graag anders.

 

Schreeuw om Innovatie

Waar haalt Apple haar nieuwe groei vandaan? Welk innovatief product moet de nieuwe gamechanger worden? Worden het de accessoires, games, een elektrische zelfrijdende auto met revolutionaire Apple carplay? Een terugkerende vraag die steeds luider wordt.

Waardering aandeel Apple

En dat brengt ons op de belangrijke vraag: wat is een aandeel Apple waard? Momenteel betaal je ruim 25 maal de verwachte winst van volgend jaar. Als we dat afzetten tegenover de brede S&P500 (15 keer de winst), dan spreken we van een behoorlijke premie op het aandeel. Dat is niet nieuw, maar we mogen kritisch zijn. Waarom? Omdat het groeiprofiel een stuk lager uitvalt. Voor een defensief ingestelde aandelenbelegger is Apple helemaal geen verkeerde keuze.

Defensief aandeel

Geef toe. Voor de waardering krijg je als belegger wel wat. Allereerst krijg je een ijzersterke kwaliteit aan producten. Ten tweede is Apple een onbetwiste marktleider met zeer loyale gebruikers. Ten derde zijn er steeds groeiende stabiele inkomsten uit Clouddiensten en de Apple store. Ten vierde spreken we zelfs van een ‘moating’-achtige eigenschap.
Als laatste bieden de degelijke balans, de rijke kasstroom en het groeiende dividendbeleid een belegger wenselijke steun in donkere tijden. Om deze redenen houden wij het aandeel om graag in de MerkenTopSelectie. Echt koopwaardig wordt het wanneer de koers daalt of wanneer er wezenlijk iets aan het groeiprofiel verbetert. Tot die tijd blijven we hopen op een nieuwe Apple gagdet.

 

Update 28 september 2022

Volgens Bloomberg is de voorziene opleving van de vraag naar de nieuwe serie Iphone 14 niet tot stand gekomen. Volgens het mediabedrijf heeft Apple aan haar toeleveranciers laten weten dat het de productie van 6 miljoen extra iPhone 14-telefoons dit jaar niet wil doorzetten. Dit betekent dat Apple verwacht om dit jaar 90 miljoen iPhone 14 toestellen te produceren. Aantallen duiden op gelijke verkopen ten opzichte van de 13-serie. Enige meevaller is dat de bronnen bij Apple wel aangeven dat er wel meer vraag is naar de duurdere Pro-toestellen. Apple heeft voor het eerst een goedkoper model op de markt gebracht.